民生证券：给予萤石网络买入评级

　　民生证券股份有限公司吕伟,杨立天近期对萤石网络进行研讨并发布了研讨报告《公司点评：AI+云重塑未来智能生态，AI终端放量在即》，给予萤石网络买入评级。

　　萤石网络(688475)事情：2025年2月19日苹果将举行新品发布会，并宣布预告——准备好知道苹果宗族的最新成员，有望催化全球智能家居第二增加曲线。萤石网络多维度终端产品矩阵布局构成成绩增加发力点。RK3家庭服务机器人在萤石蓝海大模型的支持下，内置了依据多模态大模型的数字人交互，集成多种技能及服务，作为家庭医生，可认为白叟供给吃药提示、视觉跌倒检测、线上视频问诊等特征功用；作为家庭教师，可以终究靠坐姿检测算法协助小朋友规矩坐姿，并供给绘本阅览、作业修改等服务。视频通线年推出的全新形状的智能摄像机产品，引进双向可视的功用，使用户得到满意的双向关照需求。TAMO移动关照摄像机依据萤石自研的运动平衡体系及智能安稳体系，具有灵敏、强壮的运动才能，集成的宠物辨认才能及跟从才能，加上特别设置的内置激光器和逗猫棒接口，让宠主外出时也可长途操控TAMO与宠物互动游玩。萤石云视觉商用清洁机器人BS1创始性地选用多摄像头视觉体系来进行定位导航，自研了“多目视觉核算体系ezMultiVCS++”，超强清洁才能调配超能超能基站，深度清洁，高度自动化；先进的萤石多目视觉核算体系可以在杂乱环境精准导航定位、实时精准避障，适用于写字楼、展厅、商场等中小型场景。智能入户方面，2023年公司发布了多个系列的人脸视频智能锁，首先引领智能锁职业进入双摄+人脸年代。中长期AI+云化战略下清晰萤石网络的中心竞赛力。全球化物联网云服务渠道服务供给商。萤石物联网云渠道经过构建多数据中心+就近服务点的方法服务于全球客户。截止到2023年末，云渠道上的设备接入数超越2.5亿，其间视频类设备超越2亿。面向顾客用户，萤石物联网云渠道经过“萤石云视频”使用，环绕日子、作业场景空间供给智能化服务；面向B端客户，萤石云逐渐将堆集的技能才能和运营经历敞开出来，构满足栈敞开的PaaS渠道服务，输出渠道敞开才能。出资主张：在以苹果为首的科技巨子清晰AI终端或成为下一个开展主线前提下，萤石网络已提早布局并发布多款商场认可的AI终端，中长期在AI+云化战略下或将继续获益，咱们估计2024-2026年公司营收别离为54.79、64.12、78.68亿元，EPS别离为0.73、0.91、1.22元，2025年2月19日收盘价对应市盈率别离55X、44X、33X，保持“引荐”评级。危险提示：技能开展不确定，职业竞赛加重。

　　证券之星数据中心依据近三年发布的研报数据核算，华泰证券谢春生研讨员团队对该股研讨较为深化，近三年猜测准确度均值为80%，其猜测2024年度归属净利润为盈余5.55亿，依据现价换算的猜测PE为56.2。

　　该股最近90天内共有5家组织给出评级，买入评级4家，增持评级1家；曩昔90天内组织方针均价为36.02。

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　　证券之星估值剖析提示萤石网络盈余才能杰出，未来营收成长性杰出。归纳基本面各维度看，股价偏高。更多

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